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在国内电车商场竞争日益浓烈的环境中，蔚来至少在销量上站稳了脚跟，四季度托福量创历史新高，收入逆势达成两位数增长，整车毛利率捏续普及。尽管如斯，蔚来汽车圆寂扩大的近况仍未得到改善，全年净圆寂扩大至220亿元以上。

21日下昼，蔚来汽车公布2024年Q4及全年功绩评释。

收入发扬: 2024年Q4总收入达197.03亿元(26.99亿好意思元)，同比增长15.2%，其中，汽车销售额174.76亿元，同比增13.2%；全年收入657.32亿元(90.05亿好意思元)，同比增长18.2%；

销量情况: Q4托福72689辆创历史新高，同比增长45.2%，其中，乐说念品牌孝顺了19929辆，占比近28%；全年托福221970辆，同比增长38.7%；

毛利率: Q4举座毛利率11.7%，同比普及420个基点；整车毛利率踏实普及， Q4车辆毛利率13.1%，同比普及120个基点；

圆寂情况: Q4净圆寂71.12亿元，同比扩大32.5%，环比扩大40.6%；全年净圆寂224.02亿元，同比扩大8.1%；

现款储备: 端正2024年底，现款及现款等价物、受限现款、短期投资和长期如期进款议论419亿元；

研发参预：Q4研发参预为36.4亿元。全年研发总参预为130.37亿元；

指引情况：2025年第一季度托福指引为4.1万辆到4.3万辆，同比增长约36.4%-43.1%；总收入议论123.67-128.59亿元，同比增24.8%-29.8%

销量大增但平均售价承压

蔚来四季度托福量达72689辆，同比增长45.2%，环比增长17.5%，创历史新高。

关系词，天然托福量大幅增长，汽车销售额仅增长13.2%，这标明跟着产物组合变化，尤其是乐说念品牌量产后，蔚来的平均售价出现着落。

毛利率显贵普及，老本戒指初见奏效

四季度毛利率发扬是财报的最大亮点。汽车毛利率踏简直13.1%，与第三季度捏平，但较2023年同时普及120个基点。更值得忽闪的是，举座毛利率达到11.7%，环比普及100基点，同比大幅普及420基点，联美优配创下近期新高。

这一获利尤为可不雅，尤其是在乐说念L60看成新产物处于早期坐褥阶段的情况下。毛利率的普及主要源于三个方面：单车材料老本镌汰、高毛利率时刻就业和售后业务占比提高，以及充电处分有盘算圆寂率的镌汰。这标明蔚来在产物老本戒指和业务结构优化方面得到了积极进展。

蔚来首创东说念主、董事长兼CEO李斌在财报声明中指出：“天然乐说念L60处于坐褥初期，咱们仍达成了13.1%的汽车毛利率。售后就业鸿沟和盈利才调的捏续普及，实时刻就业的增长，推动其他销售产生正向季度毛利。”

净圆寂扩大，投资损失与汇兑是主因

尽管毛利率改善，四季度净圆寂却达到71.12亿元，同比扩大32.5%，环比扩大40.6%。扣除股权激发用度后的非GAAP净圆寂为66.22亿元，同比扩大37.9%。

圆寂扩大的主要原因包括：

投资收益转为圆寂：四季度投资净圆寂1.70亿元，而旧年同时和上季度分手为投资收益13.68亿元和3.10亿元，主要受股权投资公允价值变动影响汇兑损失增多：四季度其他净圆寂5.28亿元（主要为汇兑损失），而旧年同时和上季度分手为其他净收益2.54亿元和3.10亿元销售和照顾用度增多：四季度销售、一般和行政用度达48.78亿元，同比增长22.8%，环比增长18.7%，主要用于新品牌和产物的营销行为

这些要素共同导致净圆寂大幅增多，对消了毛利率普及带来的积极影响。

业务计谋与往常瞻望

据李斌暗示，2024年是公司新产物周期的运行，往常将围绕三个品牌计谋张开：

NIO品牌：接续安详在30万元以上纯电动汽车商场的指点地位（现在占据40%商场份额），专注于时刻和体验驱动的产物；ONVO品牌：定位主流群众商场，重心提高销量和丰富产物组合；Firefly品牌：将于本年4月考究推出并运行托福，看成往常海外膨胀的要津驱能源。

此外，公司正在捏续鼓吹辅助和智能驱动才调，其NIO WorldModel架构已得到冲突，将徐徐推广到扫数驾驶场景。

瞻望往常，公司预测2025年第一季度将托福4.1-4.3万辆车，达成营收123.67亿-128.59亿元，同比增长约24.8%-29.8%。

财务总监Stanley Yu Qu强调，2025年公司将"愈加保重通过期刻特出推动老本镌汰，优化运营成果并加快可扩展增长来提高盈利才调"。

流动欠债特出流动财富

端正2024年底，蔚来捏有现款、现款等价物、端正性现款、短期投资和长期如期进款议论419亿元（约57亿好意思元）。

蔚来在财报声明中暗示，尽管流动欠债特出流动财富，但公司服气现存财务资源足以支持往常12个月浅薄业务运营。

此外，公司正在鼓吹NIO China计谋投资，端正公告讦布日，计谋投资者已向NIO China注入28亿元现款，而NIO已注入100亿元现款。

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