让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
（原标题：一文读懂互换通最新优化措施）
智通财经APP获悉，据香港交往所音书，本年是香港与内地互联互通机制启动第十周年。动作互联互通机制全球庭中的热切一分子，互换通也在近期迎来了一周岁生辰。自2023年5月15日推出以来，互换通全体运转安逸，参与者数目稳步增多，20家说念内报价商与58家说念外投资者，累计达成东说念主民币利率互换交往3600多笔，时势本金总数约1.77万亿元东说念主民币，日均成交时势本金约76亿元东说念主民币，按月计较的日均成交时势本金增长近3倍，从上线首月日均约30亿元东说念主民币增至2024年4月日均120亿元东说念主民币以上。
近期两地监管机构推出一系列互换通优化措施，进一步升级互换通。这篇著作中，来为全球科普一下什么是互换通，以及最新的优化措施有哪些。
问：什么是互换通?
互换通是香港与内地银行间金融繁衍品市集之间一种新的互联互通机制，由中海外汇交往中心、上海计帐所与香港交往所从属公司香港场外结算有限公司三方共同运营。互换通当今撑捏北向交往，便利境外投资者参与内地银行间利率互换市集，与境内报价商进行交往及经两间计帐所进行结算。当今交往居品种类为在岸东说念主民币利率互换(固息对浮息)浮动利率选拔(7天回购， 三个月SHIBOR， 隔夜SHIBOR)。
问：什么是利率互换?
利率互换是指交往两边在未来的一按时限内，对商定的时势本金按照不同的计息方法交换利息的交往。
问：为什么要作念利率互换交往?
1. 进行风险科罚
2. 市集利率是波动的，通过利率互换排斥概略情趣
3. 通过利率互换锁定收益
问：谁是相宜条款的互换通参与者?
境内报价商是指外汇交往中心报价商名单所详情的中国银行间债券市集("CIBM")中的互换通报价商。他们需要既是上海计帐所利率互换靠拢计帐业务参与机构，又是外汇交往中心互换通报价商。
境外投资者(境外参与者)是指相宜中国东说念主民银行关系要求并获准投入CIBM的香港和其他海外投资者(如债券通或CIBM径直投资者)，并取得外汇交往中心北向互换通交往授权。同期，他们还需如若香港场外结算公司的计帐会员或香港场外结算公司计帐会员的客户。
问：境外投资者参与互换通的场景有哪些?
境外投资者不错通过"互换通"交来回科罚在银行间债券市集、资金融通业务、贷款业务以及证券和期货市集投资中的东说念主民币利率风险。无论是本人的投资仍是与关系实体关系的交往，如果濒临东说念主民币利率风险，齐不错愚弄互换通进行对冲。
问：最新的互换通优化措施具体包括哪些?
互换通推出三大升级措施：居品方面，新增国际货币市集(IMM)合约，与国际主流交往品种接轨;处事方面，推出合约压缩处事及配套历史起息合约，得志境表里投资者多元化风险科罚需求，活跃市集。此外，寰宇银行间同行拆借中心、银行间市集计帐所、香港场外结算公司将同步推出其他系统优化和优惠措施，裁减境表里投资者业务参与本钱。
问：什么是IMM合约?
IMM合约所以国际货币市集结算日为支付周期的利率互换合约。
IMM日历指的是每个季度的终末一个月的第三个星期三。具体来说，这些日历是每年的3月、6月、9月和12月的第三个星期三。
IMM日历关于全球金融市集的参与者来说很是热切，因为这些日历是金融市聚积环节的期限结构参考点，影响着利率繁衍品的订价和风险科罚。
问：什么是合约压缩?
合约压缩也称交往压缩，是指在不窜改参与机构所捏有头寸市集风险的前提下，以收付相应款项为对价，多边或双边提前退出本外币繁衍居品交往合约的举止。
本次优化中，互换通推出单边压缩功能，恒信宝及历史起停止往配套处事，计帐会员可愚弄这两项功能来统一或对消有疏浚成分的交往，以减少其投资组合里的合约数目及全体时势本金。这项处事便捷参与机构在互换合约到期前提前退出，裁减参与机构的资金占用本钱和擢升交往结算落幕。
压缩处事被庸俗应用于国际利率互换市集，这次互换通新增合约压缩处事并引入历史起息合约，以罢了北向通互换通合约的提前退出，是助力东说念主民币利率互换市集进一步与国际接轨的热切举措。
问：什么是历史起停止往?
历史起停止往，是为得志现时“北向互换通”合约压缩处事而配套撑捏的利率互换交往。
在圭表的利率互换交往中，交往两边在未来的一按时限内，对商定的时势本金按照不同的计息方法交换利息进行交往，频频起息日不可早于交夙昔。
历史起息合约则是指起息日早于交夙昔的合约，境外参与者可自定历史起息日及固定利率的北向互换通合约。
问：历史起停止往及压缩如何能匡助投资者提前退出已计帐的北向互换通合约?
领先，境外投资者不错与任何一个北向互换通的境内报价商达成一笔与其念念退出的合约成分疏浚但标的相背的历史起停止往。
当历史起停止往的前端费完成结算后，境外投资者不错通过向香港场外结算公司惨酷压缩肯求来退出已计帐的北向互换通合约。压缩合约不需要疏浚原交往敌手，压缩后对投资者及境内作念市商的风险敝口莫得变更。境外投资者通过香港场外结算公司完成北向互换通合约压缩，对境内报价商与上海计帐所之间的合约莫得任何影响。
境内参与者则可通过寰宇银行间同行拆借中心，在相宜靠拢计帐风险放手要求的条款下惨酷合约压缩，并通过上海计帐所进行压缩处理。
境内及境外的压缩处事是分开进行，境外机构肯求北向互换通合约压缩的按序与香港场外结算公司现存的压缩肯求按序疏浚。
例子
境外投资者A和境内作念市商B于2024年5月13日达成一笔利率互换合约;本金1亿，期限1年，起息日为2024年5月13日，到期日为2025年5月13日，A支付固定利息给B，B支付浮动利息给A。
互换通优化之前，A，B两边必须要在合约到期日才不错退出合约。
互换通升级后，A念念在2024年7月13日，提前退出该合约，A不错通过向香港场外结算公司惨酷合约压缩肯求，通过另一笔疏浚交往成分但相背标的的合约抵销之前的合约。
交往成分疏浚，即指本金1亿，期限1年(2024.5.13起息，2025.5.13到期的一笔合约);标的相背，即指A蓝本所以固定利息跟敌手方交换浮动利息，在新的交往中A以浮动利停止换固定利息。
境外投资者A退出合约后，对境内作念市商B莫得任何影响。
问：这次优化的布景和兴致是什么?
1. 更好地得志境外钞票科罚机构的入市交往需求，便捷境外投资者参与内地银行间利率互换市集，擢升市集活力
2. 助力东说念主民币利率互换市集进一步与国际接轨
3. 故意鼓舞香港和内地金融市集的长期发展，鼓舞东说念主民币国际化程度