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（原标题：好意思联储决议前瞻：FED濒临“窘态”挑战， 醒目“偶而降息”？）
汇通财经APP讯——好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔濒临着任期内大要最劳作的换取挑战，因为投资者在资格了创记载的永久利率不变后，期待了解好意思联储将来的利率旅途。
本年大部分时期，阛阓对好意思联储降息的预期波动不定。第一季度时，阛阓展望本年可能有多达四次降息，因阛阓押注增长放任意通胀压力减轻。
干系词，果断的通胀数据以及强盛的办事阛阓（支撑了强于预期的GDP增长）在第二季度末取消了大部分鸽派预期。这导致国债收益率保抓在高位，好意思元兑民众主要货币接近多年高点。干系词，6月的和睦花费者物价指数（CPI）阐发，以及办事阛阓增长放任意花费者信心约束，再行激起了阛阓对好意思联储将在9月施行首轮0.25个百分点降息的预期。
这使得鲍威尔在本周三下昼2:30（好意思国东部时期）面对媒体时，可能濒临一个困难的挑战。好意思联储现时的假贷利率位于20年来的最高水平，介于5.25%和5.5%之间。尽管展望华盛顿本周不会作念出退换，但鲍威尔需要在示意六周后降息的需乞降意图的同期，解释为何本周莫得遴荐举止。
好意思联储濒临“窘态”挑战
“好意思联储在尝试预示行将降息时，同期解释为何当今不降息，将会有些窘态，”Sit Investment Associates的高档副总裁兼投资组合司理布莱斯·多蒂（Bryce Doty）知道。
尽管降息的事理并非铁板钉钉，但照实有一定的劝服力：中枢个东谈主花费开销（PCE）通胀的三个月年化率（好意思联储首选的标的）当今约为1.5%，远低于2%的阈值。
闲静率天然较低，但已初始上升，目下为4.1%。这一水平可能在秋季加速上升，跟着招聘放任意往时好意思联储降息的影响扼制信贷增长。
干系词，9月降息的反对事理相似蛮横：经济在上季度以超预期的2.8%增速增长，亚特兰大联储的GDPNow预测用具裸露这一增速保抓褂讪至7月底。
尽管近期的办事阛阓数据有所软化，但仍裸露办事阛阓急切，6月有约818万职位空白。
“迄今为止，好意思联储能够在不激励阑珊的情况下缓解通胀，”Glenmede的投资策略和接洽主宰杰森·普赖德（Jason Pride）知道，“但如若通胀压力接续减轻，好意思联储将从专注于价钱褂讪的双重担务的一部分，转向愈加均衡的时间，接洽到由于紧缩的货币战术，日常化可能会变成恶化的情况，”他教化谈。
如若本周偶而降息会发生什么？
这使得好意思联储处于现时的逆境：恭候9月可能会增多反馈滞后的风险，而立即遴荐举止则可能示意好意思联储官员看到了一些投资者未察觉的经济信号。
“如若本周偶而降息，可能会导致阛阓反馈欠安，并迫使投资者质疑好意思联储为何感到有必要提前降息，”eToro的好意思国投资分析师布雷特·肯韦尔（Bret Kenwell）知道。他以为，大大批东谈主会得出“经济和办事阛阓恶化比预期更快”的论断。
鲍威尔我方已示意了这一逆境的性质。他告诉投资者，快速通胀和放缓办事之间的风险均衡当今愈加均匀，这示意了朝着9月降息的旅途，但这通盘径仍需由将来的数传奇明。
但贝尔艾尔投资参谋人公司的高档副总裁理查德·拉特纳（Richard Ratner）则抓不同不雅点，他以为阛阓将会对鲍威尔在有接洽后新闻发布会上的谈话作出反馈。
“在我看来，通胀不再是问题，增长才是，好意思联储应该记取这少量，”拉特纳说，“至于阛阓，他们将对鲍威尔在有接洽后的驳斥作念出反馈，”他补充谈，“如若鲍威尔接续抓鹰派态度，阛阓可能会预期9月不会降息，股市将因情谊受损而着落。”
救济性降息？
干系词，Sit Investment Associates的多蒂以为，任何因好意思联储鹰派言论而导致的阛阓回调都可能是买入契机，他以为“好意思联储降息的时期越长，迟到的退换就会越多，因为家庭仍在坚苦叮属。”
目下，配资平台阛阓似乎正对这一预期进行对冲：CME集团的好意思联储不雅察用具（FedWatch）当今展望年内将有三次降息，联邦基金利率到12月会议死心时将降至4.625%。
如若好意思联储的初度降息如预期在9月发生，这将意味着自2023年7月以来的最长加息与下次降息之间的频频终止。
在年底的临了两次会议上加速这一节拍无疑也相宜救济表面，尽管好意思联储并非独一退换近期态度的机构。
偶而的好意思联储降息可能抵花费者有意，但对股市不利
投资者纷繁期待好意思联储在9月初始降息，但这并不料味着阛阓会对周三的偶而降息知道甘愿。
“如若好意思联储遴荐让阛阓感到偶而的举止，那将是有些费事的，”好意思国银行的高档投资策略师罗布·霍沃斯（Rob Haworth）在周二对MarketWatch知道。他指出，这可能会导致股市着落，以及国债抛售，因为投资者将加速对将来降息的预期。
尽管降息预期在激动好意思国股市大涨中表现了要津作用，但霍沃斯知道，如若莫得任何战术制定者在好意思联储会议的预期禁言期前发出信号，投资者可能会对未预警的战术变化产生负面反馈，将其视为“违抗左券”的步履，并可能激励对经济或金融系统更大问题的担忧。
证据CME好意思联储不雅察用具，联邦基金期货往还者以为好意思联储在周三死心为期两天的战术会议时降息的可能性不到1/20。比拟之下，9月会议上至少降息0.25个百分点的预期照旧被王人备计入。
那么为何还询查周三的举止？越来越多的经济学家，包括一些前好意思联储官员，以为降息照旧拖延太久。
前纽约联储主席威廉·达德利（William Dudley）上周在他广受温雅的彭博专栏中知道，经济数据的软化证明了7月降息的朴直性——这与他之前主见守护较高利率的不雅点王人备相悖。
在周一《华尔街日报》的嘉宾专栏中，前好意思联储副主席艾伦·布林德（Alan Blinder）不雅察到，尽管阛阓预期9月降息，但现时的货币环境依然急切，好意思联储正在“挤压”，但并未窒息好意思国经济。他指出，尽管大大批东谈主以为这周降息的可能性较小，但他以为这是一个可行的选项。“天然很少有东谈主以为这是一个试验的可能性，但也许应该接洽一下……，”他写谈。
简化财富贬责公司的首席策略师迈克尔·格林（Michael Green）在电话采访中知道，偶而降息是一种“外部可能性”，但可能会使投资者感到不安。
格林知道，他同意布林德的倡导，以为季节性身分可能导致了第一季度通胀的罅隙上升。季节性身分当今倾向于更和睦的通胀数据。
“当今的问题是，好意思联储举座上滞后些许，”格林说。在允许通胀在疫情时间飙升后，好意思联储通过历史上最激进的加息周期来追逐，将联邦基金利率从2022年3月的接近零水平提高至旧年夏天的5.25%-5.5%。
与此同期，较高的利率晋升了年长和宽裕的好意思国东谈主的收入，他们并不惜惜将通过较高利率赚取的收入用于花费。干系词，这隐敝了经济其他部分的信得过厄运，格林知道，好意思联储战术制定者目下证明在拔除往时的紧缩战术方面举止过慢。
治安普尔500指数（S&P 500）迄今高潮约14%，在本月初投资者初始大边界从大型科技股轮流到小盘股和阛阓其他之前被淡薄的边界后，从记载高点略有回落。以科技股为主的纳斯达克概述指数（Nasdaq Composite）迄今高潮近20%，在7月照旧回调3.2%。
小盘股的罗素2000指数（Russell 2000）在7月高潮跳动9%，使其岁首于今的涨幅达到13.3%。谈琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）也在7月反弹了4%；这一蓝筹股标的在2024年高潮了8%。
好意思联储很可能在周三示意9月降息的可能性，这应该会受到投资者的积极回话。格林知道：“独一能导致阛阓大幅着落的情况是出现心焦或严重的不信服性。”
并非统共东谈主以为周三的偶而降息会导致股市着落。
布林德知道，他信托阛阓会“站起来甘愿”。
Sevens Report Research的独创东谈主汤姆·埃赛（Tom Essaye）知道，天然周三降息的可能性额外小，但如若发生偶而，投资者会对此知道迎接，股市可能会大幅高潮，治安普尔500指数将高潮跳动1%，除非从科技股的轮动顶点化。
霍沃斯则以为，投资者如若对9月降息的预期感到失望，可能会带来更大的风险，因为好意思联储可能会强调其仍依赖于行将公布的数据。如若这导致投资者烧毁对9月降息的预期，这可能在短期内对小盘股和其他周期性敏锐的股票变成问题，越过是这些股票在一定过程上因对秋季降息的预期而高潮。